Метод расчета чистой приведенной стоимости
Для оценки экономической эффективности инвестиций используются следующие методы:
1) Стандартные:
- расчет срока окупаемости инвестиций;
- расчет коэффициента эффективности инвестиций.
2) Методы дисконтирования:
- расчет чистой текущей стоимости;
- расчет индекса рентабельности инвестиций;
- расчет нормы доходности инвестиций.
Дисконтирование – это приведение всех денежных потоков к единому моменту времени. Дисконтирование является базой для расчетов стоимости денег с учетом фактора времени.
Чистый дисконтированный доход (чистая приведённая стоимость) – NPV (ЧДД) – это сумма дисконтированных значений потока платежей, приведённых к сегодняшнему дню.
Иначе говоря, для потока платежей CF, где CFt — платёж через t лет (t = 1,...,N) и начальной инвестиции в размере IC = − CF0 чистый дисконтированный доход NPV рассчитывается по формуле:
где i — ставка дисконтирования.
Расчёт ЧДД – стандартный метод оценки эффективности инвестиционного проекта и показывает оценку эффекта от инвестиции, приведённую к настоящему моменту времени с учётом разной временной стоимости денег.
ЧДД > 0, то инвестиция прибыльна
ЧДД < 0, то инвестиция убыточна.
С помощью ЧДД можно также оценивать сравнительную эффективность альтернативных вложений (при одинаковых начальных вложениях более выгоден проект с наибольшим ЧДД).
Достоинства и недостатки
(+) чёткие критерии принятия решений
(+) показатель учитывает стоимость денег во времени
(–) показатель не учитывает риски
(–) не учитывается вероятность исхода события.
